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发布日期:09-23      浏览数:9616
本文构建公司治理综合性指标体系,系统研究投资者对企业现金价值的评价问题。研究证实综合治理水平与不确定性对现金价值影响显著;高治理效率公司的现金价值高于低治理效率公司的现金价值,投资者愿为治理良好的公司支付流动性溢价;企业持有现金的投资缓冲功能使得受融资约束公司比不受融资约束公司的现金价值高。经验分析表明,优化企业治理机制、畅通融资渠道有利于减少现金占用,提高企业在不确定环境中的风险应对能力。 出口不确定性的存在是中国企业在新贸易关系中呈现高退出率和短生存时间的重要原因。本文从\"邻居\"信息溢出有利于降低出口不确定性角度出发,在构建其影响我国企业出口生存的理论框架基础上,采用2000—2009年中国工业企业数据库与中国海关数据库的数据,借助中介效应分析法从信息溢出视角检验了\"邻居\"对我国企业出口生存的重要作用,结果发现:\"邻居\"可以通过信息溢出降低企业对新出口的不确定性,改善其出口生存状态,但是信息溢出效应在\"邻居\"总效应中的比重不到20%;同时,\"邻居\"的信息溢出存在显著的\"地方性\"\"特定性\"和\"同类型偏好\",即当\"邻居\"与企业的空间距离越小、出口行为越相近、二者属于同种所有权类型时,\"邻居\"通过信息溢出对企业出口生存的促进作用越大。 研究经济政策不确定性对企业现金持有策略的影响,发现企业在经济政策不确定性上升时会增持现金,这种现金增持行为在融资约束较为严重、股权集中度较低以及学习能力较差的企业中更加明显.此外,本文还采用中介效应分析方法,发现企业在经济政策不确定性上升时增持的现金,有一部分是以放弃当前投资机会为代价的,被放弃的投资机会构成了企业在经济政策不确定性上升时增持现金的机会成本. 董事高管责任保险对管理者财产风险存在\"兜底\"效应,有助于缓解管理者的风险规避等代理冲突,但同时也可能导致管理者自利成本降低从而诱发潜在的道德风险。为此,本文以2007-2013年中国A股上市公司为样本,考察了董事高管责任保险对企业风险承担的影响并对其作用机制进行了检验。研究发现,引入董事高管责任保险有助于增加企业风险承担;在控制了内生性等问题之后,该结论依然成立。对作用机制的分析表明,董事高管责任保险主要通过\"激励效应\"提升企业风险承担,而\"道德风险效应\"没有得到支持。本文是基于企业风险承担视角对董事高管责任保险的首次研究尝试,对于深入理解董事高管责任保险在资本市场中的作用角色具有重要意义。 。"\点热"\的计设劳疲为作议建'高最度程中集力应处度长缝焊4/1约和点端缝焊'中集力应剪、力应正虑考合综应'场力应杂复用作合联剪—拉于处点节接焊管—板;度程中集力应正点热缝焊端低降著显能'造构弧圆为改造构角直端两板点节;反相缝焊外与向方流力应剪趾焊管钢缝焊内'小最间中'大最端两缝焊在数系中集力应剪;力应压为均处趾焊管钢缝焊内'趾焊管钢于大趾焊板点节'缝焊内于大缝焊外'大最处度长缝焊4/1约在数系中集力应正点热:明表果结。数系中集力应剪点热、力应正点热的处趾焊点节接焊管—板下用作载荷型典种各究研'型模元限有细精立建件软sʎsuɐ用利'法方算计力应点热的出提会协接焊际国于基。素因键关的命寿梁桥响影是'出突题问劳疲'高度程中集力应点节接焊管—板桥拱架桁土凝混管钢 使用2000—2005年中国规模以上工业企业数据库与国家级经济开发区数据,本文发现,平均而言,国家级经济开发区对企业全要素生产率存在积极影响。经济开发区内企业的\"生产率溢价\"并非由政府挑选高生产率企业所致。经济开发区主要通过提供更好的政策环境(更低税收)提升企业生产率。基于企业生产率视角,经济开发区内的集聚效应并不明显。此外,我们还发现经济开发区存在正向溢出效应。 正因研究之需,近日笔者集中研读了十几篇来自新疆的科学散文,《负重的河流》《穗鵖效鸣》《柽柳根长住了塔克拉玛干》是其中比较有代表性的佳作。这三篇作品分别出自三位新疆本土作家之手,他们都已跻身中国作家协会会员之列,创作上日臻成熟,对用散文抒写新疆的自然风物情有独钟。这类用散文体裁表现自然风物并讲述某些特定科学内容的作品属于科学散文,是科普创作的一种。不过,相较于科学童话、科学小品、科学诗这几个科学文艺作品的明星体裁,科学散文的知名度还
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